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第九十五章股市一梦自言自语（第3页）

45.p股市行情的起伏像狗一样，向前走一段后，就会往后退几步。在这个过程中，经济成长也会随之而来。两个基本因素：

一、资金及货款情况。

二、投资大众的心理状态。

此二者并不是同时对股市走向和经济展产生影响。货币市场和经济周期关系非常紧密，但是对商业活动有利的事，对股市通常不利。

46.p我的看法是，对于股市大盘走势并非单一个股的走势，想象力和资金要比基本面的分析更能挥决定性的影响。

47.p事实上，股价行情的癹展经常和基本面背道而驰，经济蓬勃时，因为企业需要将将所有可用资金全部投资于公司本身，因此利率会较高，资金流动也就比较差。事情的展经常是这样：当经济萧条及利率调降时，股市通常会上涨，虽然当时基本面的因素公司获利及股息分配并不利于股市如此展。反观景气突然很兴盛、工商贸易十活络、有大笔资金可以用来扩张经济展时，他们会调高利率，严格限制货款申请资格，于是资金流动率可以被掌控在一定的水准内。

48.p股市的投资气氛追根究柢来说不过是一种投资大众的心理共识，这个心理共识反应了大多数股票族对股票市场行情持悲观或乐观态度。

49，p行情上涨时，投资大众便现身，下跌时，他们不见踨影。这就是股市的逻辑。

5o.p每个股市行情循环可包括三个阶段；

1.p股价盘整时期。

2.p顺势波动时期。

3.p急扩张时期。

以股市上涨的波段来作说明，在第一阶段的股价盘整时期，行情会跌至一定的程度，调整到一个合理且符合现实状况的价位。在第二阶段的趋势波动时期里，行情会随着出现的重大消息而涨跌。如果消息不利于此股票，则价位会再度下跌；如果消息有助于股市行情，则此股票会随之向上攀升。在第二阶段进行到某一个时间点后，另一个新的利多消息会将股市循环自动带入第三阶段——急扩张时期。在这个阶段，价位会1小时接1小时地往上攀升。而且，行情和投资气氛不断地竞相飚涨。持续上升的行情激励投资人的投资意愿，如果热情的投资气氛象是没有限度地高涨，这股力量又将股市行情推向更高点。这时的股市表现已不具有任何实质意义，这不过是一大群股票族歇斯底里地跟进股市的结果。

“当股市处于行情下跌的循环波段时，第三阶段中的行情走低，会使投资人陷入严重的悲观气氛中，于是股价在这样的压力下就像秋风扫落叶般持续下跌。最后一阶段的上涨或下跌会持续一段相当长的时间，直到某种刺激因素介入，打破这个恶性循环。即使投资人认为那么高或低的行情并不合理，但若这个刺激因素迟迟不来，第三个纯心理因素造成的阶段还是会一直持续下去。直到有一天，出乎投资大众甚至专家的意料，股市行情的走势突然毫无缘由地反方向展。股市的反向循环运动这时宣告开始，又回到股价盘整时期，再到顺势波动时期，最后进入急扩张时期，这就是股市的运转模式。

51.p你只有先分析股票市场的整体走势，才能分析具体每一个行业股票的走势。分析之后，你给自己找出其中较为强势的一个行业，最终敲定投资哪支股票。”

52.p套汇交易是一种快的交易，只是为了几个百分点的利润，人们必须在几秒钟内做出决定。这两点都不符合我的性格。先，我喜欢在安静的环境里思考，在股市里应该采取什么样的行动，权衡所有的利弊。其次，3到5个百分点的利润并不能满足我。我想，如果我搞投资的话，总是会获得至少1oo%的利润。犹太人说：‘一不做，二不休。’对于股市，我用一句谚语来概括一下：只重小利者，不成大事。

“股市投机必须像玩扑克牌一样，拿到好牌的时候多赢一点，牌不好的时候，尽可能少输一些。毫无疑问，投机是一门艺术，而不是一门科学。如果不只有闪电般的电话的话，套汇交易更像一门科学。

B.归纳总结要点：

1.p不要相信别人的意见──那是你的赌局不是他们的.做你自己的分析不管其它的信息来源

2.p不要过于相信一家公司──操作并非投资。你只要记住那些数字，忘掉那些布的新闻。

3.p不要破坏你的原则──你花费很大的心思去养成，切记始终如一。

4.p不要试图扳平──操作并非一个落后追逐游戏，每个部位都必须站在它的优势之上冷静地承担你的亏损，以绝对的纪律从事下一笔交易。

5.p操作规模不要过你的负荷──你只要专心地好好玩目前的游戏，不要担心赚钱的事

6.p不要寻找圣杯──操作没有秘密公式，重点在于稳健的风险控管，停止寻找吧。

7.p不要忘了你的纪律──学习该有的基本纪律很轻易，多数的交易员因为缺乏纪律而遭致失败而非因知识不足而失败。

8.p不要追逐人群──听着自己的鼓声节奏前进。参考当时的群众行为，你往往会太迟或太早。

9.p不要在太显著的讯号中操作──一一个完美的型态往往导致最大最痛的亏损，假如它看起来太好而不象是真的，它往往就不是真的。

1o.p不要忽视警讯──大的亏损很少没有警讯；不要在正在下沉的船中等待救生艇。

11.p不要去数你的获利──利润在部位未结束之前是不用去记录的。市场所给的以及市场要拿回去的往往迅雷不及掩耳。

12.p不要忘记你的计划──记好你在一开始进场交易的理由，不要因为当中的噪声波动而变得盲目。

13.p不要有领薪水的心理──你不会因为辛勤工作而得到惩罚，市场只有在你做对方向，时机拿正确的时候才付钱。

14.p不必加入什么团体──操作不是团队运动，避开股市研讨会，聊天室及财经频道。你要的只是真相，而非其它人盲目的支持你的意见。

15.p不要忽视你的直觉──着眼于一些微小的声音会告诉你该做什么，以及该避免什么。那是试图要进入你那思路不清的脑袋中赢家的声音。

16.p不要怨恨亏损──要求你自己在赢和输之间有着很好的规律性。要多从亏损的交易中学习赢的方法，而不是从获利的交易中学习。

17.p不要一头栽入复杂的陷阱──一双受过良好练习的眼睛比一堆指针有用的多；而常识也比一些作历史资料测试的系统来得有价值。