手机浏览器扫描二维码访问
年轻人最爱的小破站还能捡漏（第2页）
一方面，作为国内最大的二次元平台，在游戏版号恢复放的大背景下，以《崩坏：星穹铁道》《三国志：战旗版》《重返未来：1999》为的重磅大作们纷纷在二季度上市，各大游戏厂商均采取了大量宣的营销手段，对b站的投放显着增加。
而另一方面，b站的另一个主力投放客群——电商用户也在二季度拥有了更多的营销预算和投放意愿，围绕着618这个时间节点进行了大量的投放。这也直接改变了b站“小拼多多”的现状，形成了电商集体投放群体割据的新格局。今年618大促期间，b站与阿里、京东、拼多多等达成合作，来自电商行业的广告收入同比增长2oo%。
在二季度的财报电话会议上，b站coo（运营总监）李旎表示，b站的广告模型已经从擅长建立品牌心智、特别是擅长做整合营销，转化为从建立心智到深度种草，再到交易转化的全链路整合营销广告模式。
截止2o23年第二季度，b站实现广告收入15.73亿元，同比增长36%。实现电商及其他收入5.39亿元，同比下滑1o%，但环比来看略有增长。可见，b站广告收入依旧强劲，但电商业务短期承压。
三、估值思路
（一）估值方法一
小破站最大的营收来源于直播和增值服务（主要包括直播和大会员），用户交会员费的目的是买每日观看时间。所以，小破站是通过收割用户的时间来赚钱。各位老铁可以自行脑补一下，有没有被这些平台收割过时间？
但是，用户的时间是有限的，小破站、快手等视频平台争夺的是每位用户除去休息、工作之外的时间。因此，我们要计算这些平台的“用户占用时长”，作为标准来衡量到底谁更便宜。
对于b站、快手等通过收割用户时间来赚钱的公司而言，账上的现金并不能给它们赚钱，所以在计算估值前要减去不能帮助创造价值的部分。
我们以快手作为可比公司，通过b站和快手的最新财报，找到它们的市值和现金，再结合前面的月活用户数和单用户日均使用时长，分别计算它们的单个用户单分钟成本。
理杏仁数据，2o23年二季度，哔哩哔哩账上现金余额58.55亿人民币（约为62.61亿港币）；
快手账上现金余额132.18亿人民币（约为141.35亿港币）。
哔哩哔哩市值479.29亿港币，快手市值为亿港币。
1、小破站估值
小破站除现金的市值为：479.=416.68亿港币。
上文分析到的b站最新季度mau为3.24亿，可以计算出每个活跃用户成本为：416.683.24=128.6o港币。
单用户日均使用时长94分钟，则单个用户单分钟成本为：128.6o94=1.37港币。
也就是说，想要通过小破站的月活用户赚钱，单个用户每分钟需要付出1.37港币。
2、快手估值
快手除现金的市值为：=亿港币。
最新季度mau为6.73亿，可以算出每个活跃用户成本为：6.73=323.97港币。
单用户日均使用时长117.2分钟，则单个用户单分钟成本为:323.97117.2=2.76港币。
即，想要通过快手的月活用户赚钱，单个用户每分钟需要付出2.76港币。
通过上述计算结果，对比现:小破站的花费成本非常低，不到快手的5o%，所以相对是“便宜”的标的。
（二）估值方法二
小破站这类互联网公司，基本都是营收正常但净利润是亏损的，也没有什么能记账的净资产，使用pe或pb估值都不合适，我们可以用相对估值法ps进行估值。
截止1o月26日收盘，理杏仁数据。哔哩哔哩ps为1.74倍，处于历史2.69%的位置；行业ps为3.o5。整体来看，哔哩哔哩处于历史相对较低位置，且低于行业估值。
四、总结
哔哩哔哩是中国年轻一代的标志性品牌及领先的视频社区，主要用户群体集中在3o岁以下。从最新财数据来看，b站整体业绩和业务的表现依旧不错，营收保持稳健增长，净利润亏损进一步收窄。
用户数量以及活跃度持续稳定增长，尤其增值业务中的直播服务用户转化率极高，而且“大会员”服务中8o%以上是年度订阅或自动续订用户，用户粘性高。未来用户流量持续扩张与加变现的潜力较大。
同时，随着游戏版号常态化放，以及电商用户广告的投放，作为b站第二大营收的广告业务在第二季度增长依旧强劲。占比相对较小的游戏业务与电商业务短期承压，不过未来随着自研游戏的上线，以及在游戏版号常态化放的背景下，游戏业务还是有一定的增长潜力。
总的来说，目前虽然b站的净利润还在亏损（实际上亏损是有所收窄的），但我觉得这并不是什么大事。因为b站的用户很年轻，并且粘性很高。等这批年轻用户开始上班、有了一定的经济实力后，“为爱付费”本身就是水到渠成的事情。
而且，人都有依赖性，对某个东西形成了习惯，并不会因为年龄增长而生改变。未来，就算b站现有用户年龄自然增长，也并不会改变其在b站内容消费的习惯。整体来看，小破站的未来还是值得期待的。
估值上来看，哔哩哔哩单个用户每分钟需要付出的成本非常低，不到快手的5o%，有一定的成本优势，估值相对比较便宜。
五、风险提示
宏观经济增长不及预期，游戏版号获取、游戏研及上线不及预期，竞争加剧，用户流失以及政策监管等都会给公司的业绩造成影响，投资者需要有这个风险预期。
注：不同平台数据源存在一定差异，建议重点参考分析思路，不必过度追求数据精确性。本文阐述的仅代表笔者个人的理解和观点，仅作为投资逻辑和方法学习，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎！
高武：穿越未来五千年
简介关于高武穿越未来五千年这是一个凶兽横行武道昌盛的世界。高考前夕，顾少晨现自己能在梦中穿越五千年后的未来五千年后的武道呼吸法，经过改版几千次，效果是现在的数千倍！五千年后的导引术五千年后的炼体药方五千年后，铺天盖地的凶兽遮蔽天地，人类文明迎来黑暗灭亡。而我顾少晨将是那一缕晨曦，划破黑暗，重启时间线！...
玄幻：开局卖出十亿符箓
简介关于玄幻开局卖出十亿符箓蓝星灵气复苏后，进入了科技和修仙同时展的时代。叶凡只是五系杂灵根，想上考上大学，获得筑基资源几乎不可能。一天晚上，现父母留给他的龙血无事牌可以穿越到另外一个修仙世界。利用两个世界修仙资源的巨大差价，叶凡赚取了大量的金钱。财侣法地，修仙最终要的就是有钱，有了钱后的叶凡，开始了一路逆袭的修仙生涯。...
天师联盟
活了二十六年，朱墨才发现围绕自己的诡异现象都是源于天师联盟。身为天师后裔，是一步步揭开使命真相，守护法器，还是装作什么都没发生回归稳定生活？...
离谱！猛鬼降临，你哪来十亿冥币
简介关于离谱！猛鬼降临，你哪来十亿冥币（诡异流另类囤物资末世降临地府神豪）三个月后，全球恐怖降临，索命诡异复苏。现金资产再无任何价值，唯有冥币才能在阴阳两界流通。烧一千冥币，诡异餐厅吃大餐。烧一万冥币，诡异技师做按摩。烧十万亿冥币，冥王就是你小弟！当恐怖末世来临，全世界所有活人，被诡异害命，死伤无数。而林帆早已收服众多诡异，活得极为滋润自在。诡异销售老板，为您定制的十辆幽冥跑车已到货，请签收。诡异厨师长快给贵客上一盘大肠刺身，好生招待！诡异太太先生壕无人性器宇不凡！诡异将军大哥，十万诡异士兵，随你调遣！...
傲世悍妃，错嫁邪魅王爷
蒲锦旋心中的座右铭正妻不狠，地位不稳！小妾不滚，不能容忍！所以成亲那一日，她把她那后花园锦簇的所谓夫君给休了。片断一，前院宾客满园，献上祝福，后院某女人却是正在很努力的爬墙。月儿，等你家小姐我出去后，会悄悄的送信儿给你，你再同我会合，放心，你家小姐我不会丢下你的！某女气喘吁吁的说道。而墙底下那个小丫头扮像的女孩却是瞪大了眼睛，惨白了小脸儿。那娘子什么时候同为夫会合呢？某妖孽男风清云淡的说道，而他那幽深的眸子中的波澜却是泄露着他此时的心情。啊！一声尖叫，正在努力爬到了一半的某女听到这个声音后，吓得就这样从墙上栽了下去。可是只听到在栽倒的过程中，众人又听到了‘撕拉’一声，只见某女的腰带墙角勾掉，紧接便是听到某男的一声全都把眼睛给我闭上，若有不闭者，我会让他永远的睁不开眼！还是那声风清云淡，但是那气势却是逼人。片断二，红彤彤的喜房中，某男先是把那被他裹的如粽子一般的某女给放了下来，紧接着眯着眼，低声的说道娘子也不用这样的着急引为夫过来呢！丫的，你才着急，你们全家都着急，休书你收到了吧，赶快放我走！某女完全没有感觉到危险的来临，依然一副大爷的样子说道。休书我到没收到，情书到是有一封，而且娘子有一句话说对了，那便是为夫还真是着急了刘锦旋连做梦都想不到，一场煤气爆炸，竟然能把她从现代炸到古代来，可是谁能告诉她，她一个嫡女为何混的连个庶女都不如呢，她的亲娘明明是正妻，为何要偏袒着一个妾室生的庶女呢？整个府中，哥哥，弟弟有祖母疼，庶妹有她娘疼，而她呢？还好有一个好爹爹时不时的还能帮衬着她些，可是这她这个爹爹要不要这么软弱？哥哥为了功名要把她送出去做妾，简直是在做梦，老虎不威，你拿我当病猫是吗，所以新一轮家斗开始，这也开启了她新的生活下面简介绍两篇幕幕的完结完，也是同样精彩哦绝世狂妃，冷情王爷请接招xs8netdexhtm1天价庶女，侧妃也疯狂xs8netdexhtm1小说关键词傲世悍妃，错嫁邪魅王爷无弹窗傲世悍妃，错嫁邪魅王爷txt全集下载傲世悍妃，错嫁邪魅王爷最新章节阅读...
在偏执傅少身边尽情撒野
作品简介互宠爽甜文还逃吗？不，不逃了。他对她爱到偏执，情深入骨，无药可医。老婆，只许对我笑。老婆，你喜欢的，我都能给你弄来。重生后秦舒眼睛雪亮，智商在线，抱着帅气多金的老公不撒手，一心护着他宠着他，努力的变得更强，能与他比肩而立重生前，她听信妹妹的话，恨他怨他千方百计想逃离他却爱她深入骨髓，宠到心尖，任由她撒野。我老婆胆小手无缚鸡之力，你们都得让着她。我老婆单纯什么都不懂，你们别带坏她。属下四爷，那个大佬好像是少夫人…后来秦舒才现，曾经的变成了偏执大忠犬又名我老婆又美又甜老公太偏执得宠着甜宠爽文1v1男强女强...